Odsetki mogą znowu rosnąć: według Kažimíra EBC potrzebuje kolejnych podwyżek stóp

W skrócie

• Gubernator NBS Peter Kažimír ostrzega, że EBC może potrzebować kolejnych podwyżek stóp procentowych.
• Energia jest około jednej piątej droższa niż rok temu, a słabszy kurs euro podnosi koszty importu.
• Rynek pracy i płace są spokojniejsze niż w latach 2021–2022, ale gubernator uważa, że zwycięstwo nad inflacją byłoby przedwczesne.

Inflacja znów przyspiesza

Europejski Bank Centralny może w najbliższym czasie podnieść stopy procentowe, a według gubernatora Narodowego Banku Słowacji Petera Kažimíra rynki nie wyceniły jeszcze tego wzrostu (Trhy podceňujú situáciu. Kažimír varuje, že ECB bude musieť opäť zvyšovať úrokové sadzby | Info.sk – info.sk) (Kažimír: ECB môže potrebovať ďalšie zvýšenia úrokových sadzieb – teraz.sk). Kažimír powiedział to w poniedziałek 2 listopada, po posiedzeniu Rady Gubernatorów EBC (Kažimír varuje pred infláciou: ECB možno čaká ďalšia vlna zvyšovania úrokov | oPeniazoch.sk – zoznam.sk) (Hranice trpezlivosti... potrebujeme konať skôr, ako nám vysoká inflácia začne pripadať normálna - Národná banka Slovenska – nbs.sk). Jego zdaniem pytanie nie brzmi już, czy stopy znów podnieść, lecz o ile jeszcze będzie trzeba.

Energia, kurs i ceny żywności

Energia kosztuje około jednej piątej więcej niż rok temu. Na wzrost cen wpływa też słabszy kurs euro wobec dolara, który podnosi koszt importu, oraz lekko rosnące ceny żywności. Jeśli ta sytuacja utrzyma się dłużej, wyższe koszty mogą rozlać się na całą gospodarkę, a firmy coraz częściej będą przerzucać je na klientów.

Rynek pracy i płace bez dużej presji

Popyt i rynek pracy są, według Kažimíra, spokojniejsze niż w czasie fali inflacyjnej z lat 2021–2022. Płace na razie nie gonią za cenami, a szersze presje cenowe pozostają pod kontrolą. Ogłaszanie zwycięstwa nad inflacją byłoby jednak, zdaniem gubernatora, przedwczesne.

Ryzyka i perspektywy

Ryzyka dla wzrostu cen przeważają nad ryzykami dla wzrostu gospodarczego, a ten drugi może być słabszy. Słabszy wzrost gospodarczy sam w sobie nie musi jednak pomóc w obniżeniu inflacji. Kažimír dodał, że inflacja bazowa nigdy nie ustabilizowała się na poziomie, który bank centralny uznałby za pożądany, a nawet wyjątkowo łagodny wzrost cen żywności w tym roku nie musi się utrzymać.