Rząd przyjął projekt ułatwiający mniejszym firmom wejście na giełdę

W skrócie

• Rząd Polski zatwierdził projekt nowelizacji ułatwiający zasady dla firm wchodzących na giełdę.
• Próg prospektu wzrośnie do 12 milionów EUR, co zmniejszy obowiązki dla mniejszych ofert.
• Wprowadzono nowe zasady dotyczące sponsorowanych badań inwestycyjnych oraz nadzoru nad dostawcami ocen ESG.

Niższy próg dla prospektów

Rada Ministrów zatwierdziła we wtorek projekt ustawy nowelizującej kilka aktów prawnych w celu poprawy funkcjonowania rynku kapitałowego. Ustawa została przygotowana przez Ministerstwo Finansów i Gospodarki i wdraża unijne przepisy mające na celu uczynienie publicznych rynków kapitałowych bardziej atrakcyjnymi i łatwiejszymi dla małych i średnich przedsiębiorstw w pozyskiwaniu funduszy (Mniej obowiązków przy wchodzeniu na giełdę. Rząd przyjął projekt – Money.pl) (Zmiany dla spółek wchodzących na giełdę. Rząd przyjął projekt – GazetaPrawna.pl) (Rząd przyjął przepisy usprawniające funkcjonowanie rynku kapitałowego – Ministerstwo Finansów).

Główna zmiana dotyczy prospektów. Próg, powyżej którego oferta publiczna wymaga pełnego prospektu, wzrośnie do 12 milionów EUR, więc emitenci oferujący papiery wartościowe o wartości poniżej tej kwoty będą mieli lżejsze obowiązki informacyjne (Prospekt emisyjny dopiero od 12 mln euro. Idzie duża ulga dla debiutantów na GPW – Bankier.pl). Obowiązki raportowania i przygotowania dla emitentów również się zmniejszą (Giełda ma być bardziej przyjazna dla mniejszych spółek – Prawo.pl).

Prostsze zasady dla małych ofert

Projekt dostosowuje również zasady dla rynków skierowanych do mniejszych firm, aby były zgodne z nowym unijnym ramami oraz z alternatywnymi systemami obrotu, które rozwinęły się w ostatnich latach. Urzędnicy twierdzą, że celem jest zmniejszenie obciążeń administracyjnych i kosztów, z jakimi borykają się firmy poszukujące kapitału, szczególnie mniejsze.

Nowe wymagania dla analityków i oceniających ESG

Pakiet nie jest tylko deregulacją. Badania inwestycyjne będą musiały spełniać nowe wymagania, w tym zasady dotyczące analiz sponsorowanych przez emitenta. Takie materiały muszą być wyraźnie oznaczone, aby zachować przejrzystość. Dostawcy ocen ESG będą podlegać nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego (KNF), co, jak twierdzi rząd, powinno uczynić te oceny bardziej wiarygodnymi, a rynek bardziej przejrzystym.

Projekt ustawy trafia teraz do parlamentu. Jego wpływ na notowania będzie zależał od tego, jak nowe progi i zasady ujawniania będą stosowane po wejściu w życie.