Popyt firm na kredyty bankowe w USA osłabł w trzecim kwartale, pokazuje sondaż Fed

W skrócie

• Popyt firm w USA na kredyty bankowe spadł w trzecim kwartale po raz pierwszy od ponad roku, według kwartalnego sondażu Fed.
• Banki wskazują na mniejsze inwestycje klientów w sprzęt oraz przenoszenie kredytobiorców do tańszych źródeł finansowania.
• Standardy kredytowe dla małych firm zaostrzono, podczas gdy dla dużych i średnich zmiany były niewielkie.

Spadek popytu na kredyty w trzecim kwartale

Z kwartalnego sondażu Rezerwy Federalnej dla starszych urzędników kredytowych wynika, że popyt firm na kredyty bankowe osłabł. Sondaż obejmował 61 banków amerykańskich i 18 oddziałów banków zagranicznych. To pierwszy taki spadek od ponad roku. (Business loan demand softened last quarter, Fed survey shows – marketscreener.com) (Fed Survey: Business Loan Demand Drops in Q3 as Firms Shift to Cheaper Funding - News and Statistics - IndexBox – indexbox.io) (Business loan demand softened last quarter, Fed survey shows – Investing.com)

Poprzednie osłabienie popytu na kredyty komercyjne odnotowano w drugim kwartale 2025 roku. Wówczas banki nie wskazywały jednak, że klienci przenoszą się do innych kredytodawców. (Business loan demand softened last quarter, Fed survey shows - SRN News – srnnews.com)

Główne przyczyny według banków

Jako główne przyczyny słabszego popytu banki podały spadek inwestycji klientów w środki trwałe i sprzęt oraz przenoszenie kredytobiorców do bardziej atrakcyjnych źródeł finansowania, zarówno bankowych, jak i pozabankowych.

Część przedsiębiorców mogła więc nadal inwestować, lecz szukać tańszego finansowania poza tradycyjnym kredytem bankowym.

Inwestycje w sprzęt mimo słabszego popytu

Według danych rządowych wydatki firm na sprzęt wzrosły w poprzednim kwartale w ujęciu zannualizowanym o 20,9 proc. Dało to większy wkład we wzrost PKB niż w jakimkolwiek kwartale od sześciu lat.

Spadek popytu na kredyty nie oznacza więc automatycznie słabszych inwestycji. Firmy mogły finansować zakupy z własnych środków lub z innych źródeł.

Warunki udzielania kredytów

Urzędnicy kredytowi zgłosili niewielkie zmiany w standardach udzielania kredytów komercyjnych i przemysłowych dla dużych i średnich firm. Dla małych firm standardy zaostrzono. (Fed SLOOS: Over Q3, banks reported that lending standards for commercial and industrial (C&I) loans to large and middle-market firms were basically unchanged, while standards tightened for C&I loans … – newsquawk.com)

Mniejsze przedsiębiorstwa mogą więc mieć trudniej z uzyskaniem kredytu bankowego niż duże podmioty.

Kontekst na rynku kredytów hipotecznych

Ten sam sondaż pokazał słabszy popyt na wszystkie siedem kategorii kredytów hipotecznych na zakup domu, przy zmianach standardów dla większości z nich niewielkich. Dla kredytów subprime standardy zaostrzono. (Surveyed Banks Report Weaker Demand Across All Seven Mortgage Categories | TokenPost – tokenpost.com) (Fed Survey: Mortgage Demand Weakens, CRE Lending Tightens – wrenews.com)

Jak powstaje sondaż

Sondaż Fed jest publikowany co kwartał i opiera się na ocenach kredytodawców. Wynik odzwierciedla decyzje banków dotyczące warunków kredytowania, a nie bezpośrednie dane o zadłużeniu firm.