W skrócie

• Wynik wyborów śródokresowych w USA nie zapowiada spadku kosztów zadłużenia dla firm.
• Eksperci EY-Parthenon spodziewają się w 2027 roku utrzymujących się wysokich stóp i niestabilnych warunków finansowania.
• Doradcy zalecają testowanie opłacalności inwestycji, przegląd terminów długu i ochronę elastyczności bilansu.

Wysokie koszty kredytu mimo zmiany układu politycznego

Demokraci przejęli kontrolę nad obiema izbami Kongresu, co może oznaczać większą kontrolę nad inwestycjami firm w sztuczną inteligencję i rozwojem centrów danych. Z analizy EY-Parthenon wynika jednak, że kłopoty z finansowaniem wykraczają poza polityczny krajobraz. Josh Putnam, globalny lider finansów korporacyjnych w EY-Parthenon, ostrzega, że CFO powinni w 2027 roku liczyć się z utrzymującymi się wysokimi kosztami zadłużenia, a warunki finansowania pozostaną niestabilne niezależnie od tego, która partia kontroluje Kongres (The midterms won’t ease borrowing costs. Here’s what CFOs should do now – Fortune).

Czynniki presji na stopy długoterminowe

Zdaniem Putnama na długoterminowe stopy procentowe naciskają rosnące deficyty, silny popyt na kapitał, zmienność inflacji i niepewność polityczna. Gregory Daco, główny ekonomista EY-Parthenon, twierdzi, że podzielony rząd nie musi automatycznie podnosić premii za terminowość. Powtarzające się spory budżetowe, ryzyko wstrzymania finansowania państwa i napięcia wokół limitu zadłużenia mogą jednak zwiększyć niepewność na rynku.

Co mogą zrobić finansiści firm

Putnam radzi, by firmy testowały progi opłacalności inwestycji, oceniały terminy zapadalności swojego długu i chroniły elastyczność bilansu. Jego zdaniem przedsiębiorstwa muszą wiedzieć, które projekty mogą przynieść zwrot wyższy od kosztu kapitału, a tam, gdzie to niemożliwe, przesunąć środki gdzie indziej.