In brief

• Consumer price inflation (CPI) in October 2026 was 3.5% year on year, compared with 4.1% in September.
• The result was lower than market expectations, and fuel prices fell 9.7% month on month.
• The Minister of Finance attributes the drop in inflation to the CPN package, while economists warn of a possible renewed rise in fuel prices.

Inflation lower than forecast

The annual increase in prices of consumer goods and services in October was 3.5%, compared with 4.1% a month earlier (Wielkie zmiany dla tych, którzy prowadzą jednoosobową działalność gospodarczą. Od 1 listopada z tym już koniec – gazetaprawna.pl) (Rzecznik MSZ: ambasador Krzysztof Szczerski zwrócił się o skrócenie misji dyplomatycznej przy ONZ; szef MSZ przychylił się do prośby, Szczerski zako… – wnp.pl) (Domański: inflacja w październiku spadła dzięki pakietowi CPN obniżającemu ceny paliw – dlahandlu.pl). Analysts surveyed by PAP Biznes expected 3.7%, while the most pessimistic estimates reached 3.9% (Ceny paliw tąpnęły o niemal 10 procent, a inflacja hamuje. RPP dostaje czas, ale w 2027 roku grożą podwyżki - 26. Piętro – 26pietro.pl). In month-on-month terms, prices fell by 0.4% (Inflacja nagle zahamowała. Najnowsze dane GUS zaskakują – obserwatorgospodarczy.pl) (Inflacja niższa od prognoz. GUS podał nowe dane – dlahandlu.pl).

Fuel pulls the index down

Fuel prices fell the most month on month, by 9.7%, although they remain 21.7% higher year on year. Minister of Finance Andrzej Domański attributes the decline in the index to cheaper fuel following the introduction of the CPN package (Spadek inflacji w październiku. Minister finansów wskazuje przyczynę – money.pl).

He also criticised the presidential veto, which in his view hits Polish families (Zaskakujące dane o inflacji. Tusk wskazał na Nawrockiego – Money.pl). Economists point out that once the package ends, fuel prices may rise again (Tańsze paliwa obniżają inflację. Po zakończeniu CPN ceny mogą znów wzrosnąć – farmer.pl).

Core inflation and the NBP target

The October result therefore landed at the upper edge of that band. According to PKO Research estimates, core inflation fell to 2.8% from 3.1% in September. Analysts assess that the MPC has time, although price increases may return in 2027.

CPI readings in 2026

• July: 3.0%
• August: 3.4%
• September: 4.1%
• October: 3.5%

Read also

• Gas prices are rising. The government is preparing protections for households, with solutions expected in November
• Consumer inflation expectations in October shifted toward lower inflation